德银：非农“断崖式”转负，才是经济衰退的开始

admin
admin
作者

华尔街见闻

在德意志银行看来，经济衰退的开始通常与非农就业首次转为负值的月份高度一致。当前还未出现新增就业10万以下的情况，无需担心衰退。然而，新增就业转为负增长时往往毫无征兆，并将开启一个经济下行周期。

美国8月非农新增就业人口14.2万人低于预期的16.5万人，前值也被大幅下修，再添劳动力市场放缓迹象。美国降息预期升温的同时，对经济衰退的担忧再度加剧。

不过，有观点认为非农“断崖式”转负，才是经济衰退的开始。9月6日，德意志银行发布研报，策略师Jim Reid发现，回顾二战后美国的13次经济衰退，显示出一个明确的规律：经济衰退的开始通常与（非农）就业数据首次转为负值的月份高度一致。如下图所示：

德银：非农“断崖式”转负，才是经济衰退的开始

图1：自1945年以来，美国经济衰退前后12个月的非农就业增长中值路径（0 = 经济衰退的第一个月）——通常，衰退的第一个月会出现非线性变化，导致非农就业数据转为负值。

如果每个月新增就业仍在10万以上就无需担心，Reid说：如果我们能保持每月10万以上的新增就业，那么就可以把担忧扔给下个月。

Jim Reid认为当前的就业数据尚未达到触发衰退的水平，不过他也承认最近的一些就业数据表明美国经济放缓仍在继续。本周美国一系列就业及经济数据持续疲软：ADP新增就业降至逾3年最低、首申就业数据不佳、制造业PMI爆冷等。他在报告中写道：

更令人担忧的是，当新增就业负增长、经济衰退到来时往往毫无预警，并将开启一个经济下行周期。Jim Reid写道：

值得注意得是，本周早些时候，Jim Reid还提出另外一个观点：美债结束“倒挂”，对美国经济衰退有一定预示作用。

德意志银行策略师Jim Reid表示，经济衰退往往在收益率曲线从倒挂状态恢复过来时开始，事实上，过去的四次经济衰退都是如此。

德银：非农“断崖式”转负，才是经济衰退的开始

本周三，2年期美国国债收益率跌至10年期国债收益率以下，结束了长达26个月的收益率曲线“倒挂”。金融市场中，“利率敏感”的美债收益率曲线一直被视为经济衰退的前瞻指标。

德银：非农“断崖式”转负，才是经济衰退的开始

阅读全文
发布于 2024-09-08 00:09:32
收藏
分享
海报
304 条评论
207
目录

    推荐阅读

    304 条评论

    你 请文明发言哦~
    • 指尖站群
      指尖站群 回复 1周前

      帖子很有深度！http://v0fk06.cervejaesalsicha.com

    • 指尖站群
      指尖站群 回复 1周前

      这位作者的文笔极其出色，用词精准、贴切，能够形象地传达出他的思想和情感。http://46psn.737753.com

    • 指尖网
      指尖网 回复 1周前

      怎么我回帖都没人理我呢？http://www.zhitongjiaozuo.cn/

    • 游客
      游客 回复 1周前

      太邪乎了吧？https://www.lianyungangjltrans.com/post/1074.html

    • 游客
      游客 回复 1周前

      内容很有深度！https://www.lianyungangjltrans.com/post/2591.html

    • 游客
      游客 回复 1周前

      收藏了，怕楼主删了！https://weibo.com/tv/show/1034:5075931035795494

    • 游客
      游客 回复 1周前

      支持一个https://www.lianyungangjltrans.com/post/2142.html

    • 指尖网
      指尖网 回复 1周前

      楼主看起来很有学问！http://www.datingcoquin.com/

    • 游客
      游客 回复 1周前

      坚持回帖！https://nktcw.cn/

    • 指尖站群
      指尖站群 回复 1周前

      好好学习楼主的帖子！http://zbx68.juansinigual.com

    • Telegram官网
      Telegram官网 回复 1周前

      今天怎么了，什么人都出来了！https://www.wpsfe.com/

    • 游客
      游客 回复 1周前

      楼主很有艺术范！https://www.gumua.com/news/101834.html

    • 游客
      游客 回复 1周前

      支持一个https://weibo.com/tv/show/1034:5076011511906383

    • 游客
      游客 回复 1周前

      不是惊喜，是惊吓！https://weibo.com/tv/show/1034:5075909313757195

    • 指尖网
      指尖网 回复 1周前

      有机会找楼主好好聊聊！http://xw2sqd.tv1000.cn

    • 游客
      游客 回复 1周前

      观点鲜明，立场坚定，作者态度明确。https://www.lianyungangjltrans.com/post/2227.html

    • 游客
      游客 回复 1周前

      学习雷锋，好好回帖！https://www.lianyungangjltrans.com/post/1242.html

    忘记密码？

    图形验证码